Kursrörelserna reflekterar all information som marknaden känner till, både nu och potentiellt i framtiden. Marknaden består av individer med varierande kunskap och information, vilket innebär att det alltid finns någon som vet mer än genomsnittet vid varje givet tillfälle. Teknisk analys bygger på antagandet att kursrörelser speglar balansen mellan tillgång och efterfrågan: om efterfrågan på en aktie överstiger utbudet, tenderar kursen att stiga, och vice versa. Detta är samma grundprincip som alla ekonomiska och fundamentala prognoser utgår från.

Kursutvecklingen påverkas av en rad faktorer – makroekonomi, företags fundamenta, mänsklig psykologi i form av rädsla, girighet och förväntningar, geopolitiska händelser och naturligtvis teknisk handel. Den tekniska analysen hävdar att kurser redan innehåller information om händelser och förändringar i samhället och bland investerare. Till exempel kan kursreaktioner på en försvagad konjunktur eller minskad efterfrågan på ett företags produkter ofta ske innan den breda massan av placerare har fått kännedom om situationen. Psykologi spelar därför en central roll: marknader består av människor som ofta agerar i flock, och människor påverkar marknaden lika mycket som marknaden påverkar dem.

Kursrörelser fungerar ofta som en ledande indikator. Tekniska analytiker menar att all tillgänglig information gör att kursutvecklingen i sig kan bli en signal för framtida händelser. Det är inte ovanligt att aktiekurser stiger eller faller kraftigt innan någon ny officiell information släpps – ofta har redan mer insatta aktörer agerat på informationen i förväg. Historiskt har aktiekurser ofta toppat eller bottnat före den ekonomiska konjunkturen. Mellan 1948 och 1993 genomgick USA åtta konjunkturcykler, där börsen (mätt med storbolagsindexet S&P 500) i genomsnitt låg sju månader före ekonomin – med nio månaders försprång vid toppar och fem månader vid bottnar. Detta visar att aktiekurser är särskilt användbara vid analys av trendvändningar.

Trender i aktiekurser

En grundläggande del av teknisk analys är trendanalys. Marknader rör sig i trender som kan observeras på olika tidsnivåer – dagliga, veckovisa, månatliga och längre. Syftet är att identifiera och utnyttja dessa trender i ett tidigt skede. En central princip är att en trend anses fortsätta tills den motbevisats: en stigande kurs har större sannolikhet att fortsätta uppåt än att vända nedåt. När en trend bryts syns detta ofta i välkända negativa formationer. Genom att studera dessa mönster kan analytiker fatta mer informerade beslut om köp och försäljning.

Historien tenderar att upprepa sig

En grundläggande princip inom teknisk analys är att människor tenderar att agera på liknande sätt över tid, vilket gör att historien ofta upprepar sig på marknaderna. Redan 1884 observerade Charles H. Dow, grundaren av den amerikanska tidningen Wall Street Journal, att börserna uppvisar återkommande mönster. Även idag kan man se liknande kursförhållanden som under tidigt 1900-tal. Ett exempel är den amerikanska börseuforin på 1920-talet, som ledde till en kraschar på 89 procent – en period som nästan speglades av euforin i slutet av 1990-talet. I Sverige föll OMXS 30-index med 72 procent mellan mars 2000 och oktober 2002, och kursdiagrammets rörelser liknar starkt utvecklingen för USA 1929–1932. Historien upprepar sig inte bara på aktiemarknader utan även på råvaror, valutor och räntor.

Verktyg för teknisk analys 

För att kunna dra nytta av teknisk analys är det viktigt att arbeta effektivt med diagram och använda olika typer av hjälpmedel såsom indikatorer, formationer och signaler.

• Indikatorer – Aktiekurser rör sig ständigt upp och ner, och indikatorer hjälper dig att bearbeta kursdata för att se mönster. Ett enkelt exempel är att räkna ut medelvärdet på aktiekursen under ett visst antal dagar. Andra indikatorer analyserar handelsvolymen, eftersom volym ofta kan ge tidiga signaler om kommande kursrörelser. 

• Formationer – Tekniska formationer är återkommande mönster som kan signalera trendbrott eller konsolideringar. Att upptäcka när kursen är på väg att vända kan vara avgörande för en säker aktieplacering.

• Signaler – Signaler är konkreta råd om köp, försäljning eller att behålla en aktie. De baseras ofta på indikatorer och formationer, men kan också vara enkla tröskelvärden, som att sälja om kursen faller under en viss nivå.